一、 行情综述：价格重心持续下探

本周（2026.5.9-2026.5.14），国内 PVC 糊树脂 市场走势延续回落态势，成交表现低迷。在需求端的强力压制下，供需失衡的矛盾进一步激化。

根据最新监测数据显示：

• 皮革料市场： 均价跌至 6878元/吨，较上周下跌262元/吨，降幅 3.67%。

• 手套料市场： 均价跌至 6988元/吨，较上周下跌252元/吨，降幅 3.48%。

周内，由于企业出货不畅、库存压力积增，主流报价普降 200-300元/吨。尽管厂方积极寻求实单商谈，但下游对当前价位仍持抵触情绪，市场成交量难见放量。

二、 市场核心维度分析

1. 供应端：开工率回升，货源供应充裕 本周行业整体开工率升至 63.98%，运行产能达113.6万吨。随着东北地区前期检修装置的复产，周内预估产量增加至 2.18万吨。供应量的持续增长使得场内现货资源非常充裕。

2. 成本端：成本分化，整体利润再度收窄 ：乙烯法： 本周 VCM 出厂价格下调100元/吨（华东现汇报价参考5500元/吨），成本压力虽有削减，但企业利润依旧处于亏损区间。

   电石法： 电石市场价格小幅走高，推高了生产成本。虽然电石法企业盈利水平尚可，但行业整体利润受到明显挤压。

3. 需求端：多重因素制约，终端接单寥寥 增塑剂价格持续高位，严重压制了下游制品企业的开工积极性。由于终端拿货意愿不强，成品库存不断积压，需求疲态短期内难以扭转，新单承接表现清淡。

三、 后市预测：利空主导，行情或持续下行

综合基本面因素，无锡瀚脉科技发展有限公司 (Wuxi High Mountain) 对下周市场研判如下：

• 供应方面： 下周暂无新增检修计划，行业开工将维持正常水平，供应过剩的状态预计将延续。

• 原料方面： 预计电石市场行情对糊树脂的支撑作用有限，原料端价格偏弱运行将进一步削弱市场信心。

• 需求方面： 下游企业基本维持随采随用的刚需补库模式，压价意愿明显。

综合预测： 在供应过剩、高库存及需求萎靡的多重压力下，市场利空氛围浓厚。预计下周 PVC 糊树脂行情将持续向下修正，预计价格调整幅度在 100-200元/吨 区间。