本周（2026.06.18 - 2026.06.25），国内PVC糊树脂市场整体维持弱势震荡格局。终端买盘跟进迟缓，市场交投氛围表现平淡，成交量未能实现有效放量。

一、 本周市场行情综述

本周国内PVC糊树脂现货价格重心出现小幅下移，主流市场报盘虽勉强维持坚挺，但在实单成交中普遍伴有明降或暗降，部分实际成交存在一定的让利优惠空间：

• 大宗价格走势：截至本周发稿日，国内糊树脂皮革料市场均价跌至 6376元/吨，较上周同期下降55元/吨，降幅为0.86%；糊树脂手套料市场均价回落至 6649元/吨，较上周环比下降27元/吨，降幅为0.40%。

• 交投表现：周内PVC糊树脂市场成交氛围安静。由于下游缺乏批量囤货意愿，终端需求持续萎缩，零星成交居多。

二、 产业链基本面多维解析

本周市场的整体走势主要受到供应端小幅回升与终端需求季节性走弱的双重挤压：

1. 供应端：产能释放平稳，开工率微幅抬升

本周国内PVC糊树脂行业的整体开工负荷稳中有升。具体来看，山东地区前期部分处于检修状态的PVC糊树脂装置已于周内恢复正常生产，国内其余主力企业的生产装置多维持稳产运行。 受此影响，本周行业的整体开工率小幅上行至 68.73% 左右，运行产能保持在112万吨的水平，周内预估产量约为2.35万吨，货源供应相对充裕。

2. 成本利润端：工艺路线走向分化，企业盈利尚可

周内上游原材料供应稳健，行业整体成本呈现下行趋势，对现货价格的支撑力度有所减弱：

• 乙烯法路线：本周上游关键原料 VCM 出厂承兑价格出现明显下调，单吨下调幅度达 200 元。目前华东地区含税现汇出厂报价参考在 4400 元/吨左右，实际签单仍伴有优惠空间。这在很大程度上减轻了乙烯法PVC糊树脂生产企业的原料成本压力，使其行业利润空间得以小幅上探。

• 电石法路线：周内国内电石市场价格整体维持大体平稳的态势。得益于原料挺价，电石法PVC糊树脂企业的成本压力受控，整体盈利状态依然尚可。

3. 需求端：淡季特征延续，刚需采购清淡

本周终端市场表现出明显的季节性疲软。下游中小型加工企业整体开工率出现下滑，普遍面临接单不足、订单短缺的窘境。受此影响，下游厂家对高价 VCM 仍存在抵触心理，采购策略维持随用随采，需求端延续清淡状态。

三、 后市行情预测与展望

展望下周市场运行趋势，PVC糊树脂供需双方的结构性矛盾短期内或将继续压制价格表现：

• 生产与供应预测：目前国内主流PVC糊树脂装置暂无新增的检修计划，加之先前检修企业产能的持续释放，预计下周行业整体开工率和产量仍有小幅提升的空间，货源供应充足，行业库存去化速度可能进一步放缓。

• 原料成本预测：成本端面临持续亏损压力与供应低位的双重博弈。预计下周电石企业仍将维持挺价心态；而 VCM 价格在下游抵触情绪下仍存在走弱或延期回调的风险。总体来看，糊树脂行业整体生产资金压力相对较低。

• 需求与综合走势预测：随着南方地区进入梅雨季节，下游制品厂的仓储与开工将受到天气因素的进一步制约，厂家囤货围货的意愿低迷。下游厂家基本维持随用随采，预计下周需求端仍将延续压价拿货的状态，订单依然疲软。

总结预测：下周国内PVC糊树脂供应端表现依然强势，但下游受淡季及梅雨季节影响，成交多以中小零散订单为主，需求持续清淡拖累市场。叠加糊树脂成本端给给予的托底支撑作用薄弱，行情预计将延续持续走低的势头。然而，考虑到当前糊树脂企业的价格已基本触及底部，这将在一定程度上抑制价格的价格波动幅度。因此，预计下周糊树脂市场整体价格调整幅度将维持在 50-100元/吨 左右。