2025年，PBAT（聚丁二酸丁二醇酯）市场呈现震荡运行格局，在成本端原料波动、供应端产能释放和下游需求恢复节奏不一的共同作用下，“重心偏弱、价格区间震荡”成为年度市场主线。截至2025年12月24日，国内PBAT市场价格约为9800元/吨，与年初基本持平，全年市场平均价格为9874.02元/吨。

从全球市场看，PBAT作为主要生物可降解塑料之一，在包装、农用薄膜等应用领域受到政策驱动与环保需求拉动已成为共识，预计2025至2030年全球市场规模将从约15.1亿美元增长至约27.6亿美元，年复合增长率约12.8%，反映出长期需求增长趋势依旧存在。

一、价格走势回顾：涨跌互现，波动分阶段

2025年国内PBAT价格呈现“上涨—下跌—稳定”三段式走势。

年初阶段，在BDO（1,4-丁二醇）、PTA（对苯二甲酸）等原料成本高位震荡的背景下，部分企业因装置停车检修、产能恢复滞后导致供应紧张，成本端支撑价格上涨。然而，由于下游企业按需补库存为主，市场成交整体偏淡，价格升势有限。

进入中期，随着部分产能复产投放，行业供应明显增加，但下游需求恢复缓慢，供需矛盾加剧，PBAT价格出现明显下行压力。

年末阶段，由于原料价格走势趋于平稳，行业开工水平较低，供需错配现象有所缓解，市场报盘偏稳，PBAT价格弱稳运行。

二、供需与成本格局：产能释放与成本波动双向挤压

2025年国内PBAT产量显著提升，同比增长约42%，产能释放导致供应明显增加。然而，由于下游实际需求增长有限，行业开工率整体偏低，市场交投压力持续积累。

成本端方面，生产PBAT的主要原料，如BDO与PTA，其价格波动对PBAT成本形成直接影响。原料价格高位震荡阶段对市场价格形成支撑，而年中原料下行阶段对生产成本形成缓解，使得市场价格呈阶段性变化趋势。根据行业分析，中国PBAT理论生产成本自年初以来有所下移，这在一定程度上缓解了成本压力，但同时也降低了价格上行动力。

三、全球视角与政策推动

在国际市场，PBAT价格表现整体相对稳定，欧美市场亦显示供给充足、库存水平适中，价格波动空间不大。北美与欧洲市场在2025年底维持平稳态势，主要受益于下游包装、农业薄膜及消费品行业对生物可降解材料的持续需求。

全球范围内，随着各国加强对不可降解塑料的限制与环保法规推动，PBAT作为生物可降解高分子材料的市场空间正在逐步扩张。如欧盟等区域对可降解材料规定的提升，对中长期PBAT需求形成支撑，预计将逐步提升整体市场消费规模。

四、行业展望：稳定震荡与长线增长并存

展望2026年，PBAT市场价格或将维持当前区间震荡态势，下行空间有限，同时在短期内也难见显著上涨。

从成本端来看，原料市场虽存在波动，但预计不会出现剧烈上涨；从供给端来看，供给过剩现象短期难以根本改善；从需求端来看，下游需求在包装、市政环保及农业膜等细分领域存在增长潜力，但增量仍有限。

长期来看，随着环保政策不断完善、可降解材料市场渗透率提升及技术进步，PBAT在绿色包装及可降解消费品领域的应用前景广阔。然而，产能扩张速度与市场吸纳能力之间的不均衡仍是行业需重点关注的问题。