摘要： 2026年3月，受国际地缘局势及全球能源成本波动的多重影响，国内PVC糊树脂市场呈现出明显的拉涨态势。在成本端硬性支撑与供应端局部收缩的共同驱动下，市场成交重心逐级上移。无锡瀚脉科技通过对本月供需格局、原料走势及后市预期的深度解析，为您呈现最新的行业洞察。

一、 市场行情综述：月度涨幅明显，重心上探

3月份（2026.3.1 - 3.30），国内PVC糊树脂市场行情延续了偏强运行的态势，部分现货成交采取了灵活的“一单一谈”模式。

根据行业追踪统计数据，本月两大主流标杆产品的价格均出现了较大幅度的跨越：

• 手套料市场： 本月国内手套料均价触及 7538元/吨，相较于上月同期的6574元/吨，每吨上涨了964元，涨幅达 14.66%。

• 皮革料市场： 本月国内皮革料均价触及 7475元/吨，相较于上月同期的6533元/吨，每吨上涨了942元，涨幅达 14.41%。

行情驱动逻辑： 3月中东局势的持续演变导致全球化工原料供应紧缺，海外部分装置普遍降低了运行负荷，导致货源供应偏紧。在此背景下，国内通过外购原料进行生产的企业资金占用与经营压力日渐增加，迫使厂家积极推涨报价。成本面的利好形成了坚实的底部支撑，进而带动电石法企业价格同步上调，推动市场成交重心接连上涨。

二、 产业链核心维度深度剖析

1. 供应端：工艺分化，整体运行平稳 本月华东地区VCM（氯乙烯单体）出厂价格大幅上探，跳出了前期的低位空间，截至发稿日出厂报价参考在 6550元/吨 附近。这导致直接外购单体的乙烯法糊树脂企业成本不断抬升，部分企业难以抵消倒挂压力，采取了提前检修或装置降负荷生产的操作。

相比之下，电石法企业开工维持稳产运行，前期积压的行业库存呈现小幅去库趋势。综合预估，本月糊树脂总产量约为 9.86万吨，行业整体开工率维持在 66% 左右，供应端对市场的整体冲击在可控范围内。

2. 需求端：刚需主导，对高位价格存在抵触 尽管3月份下游加工厂的开工率有所回升，但整体采购积极性仍显偏低。由于终端成品库存向下传导存在一定困难，下游企业对高价糊树脂接受度受限，普遍维持“随用随采”的补货节奏，需求状态整体表现相对疲软。

3. 原料端：货源紧俏，价格处于强势区间 原料端呈现出“货紧价扬”的态势，特别是乙烯法糊树脂的原料库存承压明显，成本端给予了市场极强的推涨底气。

三、 区域市场价格参考（截至3月30日）

由于PVC糊树脂成交价格多随订单量进行灵活调整，以下各地含税含运费的均价仅供参考：

手套料市场行情：

• 华东地区主流报价参考在 8400元/吨 附近。

• 华南地区主流报价参考在 8450元/吨 附近。

• 华北地区主流报价参考在 8300元/吨 附近。

皮革料市场行情：

• 华东地区主流报价参考在 8300元/吨 左右。

• 华南地区主流报价参考在 8400元/吨 左右。

• 华北地区主流报价参考在 8150元/吨 左右。

四、 4月后市预测：成本与需求的持续博弈

展望4月份市场，糊树脂行情预计将呈现“稳中上扬”的态势，预计调整幅度在 100-200元/吨 左右。

• 供应预判： 考虑到国际局势仍存变数，原料库存难以维持高负荷开工，预计4月乙烯法装置的开工将继续走低，产量可能进一步减少。

• 原料与成本： 预计下月电石出厂价格或有小幅下行空间，电石法企业成本压力有望缓解。但乙烯法企业的成本端仍具备较强的筑底支撑，回落空间有限。

• 需求预判： 4月属于化工行业的季节性旺季，下游开工有望继续提升。虽然对高价的抵触情绪依然存在，但刚需补货的频率预计将有所增加。

瀚脉视点： 4月市场仍将受到地缘局势的扰动。短期内，生产端给予的成本支撑依然强劲。然而，由于下游复苏速度与原料跟涨速度之间存在错位，市场将进入深度的博弈期。建议合作伙伴关注乙烯原料的到货情况，合理安排采购周期，在波动的行情中寻到好的成本平衡点。