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2026年6月11日，国内PVC糊树脂市场延续稳态行情。当日，皮革料市场均价维持在6490元/吨，手套料市场均价为6676元/吨，均与前一工作日持平。尽管上游成本端企稳提供支撑，但终端需求进入传统淡季，交投氛围平淡，实单成交仍存在商谈空间，市场整体呈现“报价坚挺、走货承压”的弱平衡格局。

通过对当前供需结构、成本传导及行业心态的综合审视，本轮PVC糊树脂市场的运行特征及后续演变逻辑主要体现在以下几个维度：

一、 供应端：开工可控但流通充裕，企业挺价意愿明确

当前PVC糊树脂供应层面并未形成明显压力，但亦缺乏收缩预期。

装置负荷处于中低位，暂无供应矛盾 截至6月11日，国内PVC糊树脂运行产能为105.4万吨，整体装置开工率维持在59.38%。这一负荷水平表明，企业已有意识地控制产出节奏，避免了过剩压力的进一步累积。因此，当前市场并未出现因抛售而引发的价格下行风险。

企业挺价报盘，实际成交存有弹性 面对利润持续受损的现状，主流糊树脂企业对外报价保持稳定，意在稳定市场信心并守住成本底线。然而，由于下游接货意愿不高，贸易商随行就市，实际成交中仍可根据订单量及客户关系进行适度商谈，体现出“明稳暗降”的灵活操作。

二、 需求端：淡季效应显著，刚需采购成为主旋律

需求层面的疲软是压制价格上行的核心因素，也是当前市场最主要的矛盾点。

下游开工维持低负荷运行 6月正值PVC糊树脂传统消费淡季。皮革制品、手套加工等终端行业新增订单有限，下游企业开工率普遍处于年内低位。受此影响，市场整体成交氛围一般，缺乏集中放量的基础。

采购策略趋于保守，逢低补库为主 在价格缺乏上涨预期且自身生产节奏放缓的背景下，下游用户维持低库存运作，仅在有明确生产需求时进行小批量、刚需采购。拿货意愿不高，对后市多持观望态度，导致场内供过于求的局面延续。

三、 成本端：电石及VCM企稳，成本支撑边际形成

与需求端的疲弱形成对冲的是，上游原料成本端为PVC糊树脂价格提供了阶段性底部支撑。

6月11日，电石市场价格大体平稳，VCM市场同样稳价报盘，整体原料供应充足。成本端的无明显变化，使得糊树脂企业的生产成本得以固化。尽管企业利润空间已十分有限，但成本不再进一步恶化，为企业维持当前挺价策略提供了必要条件。

四、 后市预测：供需失衡难改，价格以稳为主

展望未来1-3个交易日，国内PVC糊树脂市场缺乏打破当前僵局的强驱动因素。

• 需求端可能进一步走弱：传统淡季效应仍在持续，下游开工负荷不排除继续小幅下滑的可能，终端采购需求或进一步萎缩。

• 供应端保持宽裕：企业装置稳产运行，社会库存消化速度缓慢，供过于求的市场格局短期内难以改变。

• 价格下行空间有限：考虑到企业利润已持续受压，继续降价将加重亏损，主流企业报价预计保持坚挺。

总结：综合判断，预计明日PVC糊树脂市场将以稳为主，皮革料及手套料均价波动幅度有限，部分成交仍可商谈。在当前淡季环境下，建议各环节企业合理控制库存水平，关注下游开工变化，以稳健经营应对阶段性的需求低谷。